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美债接盘侠出现!日本1年增持1000亿,美联储将买3150亿

时间:2019-11-08 16:34:11

本文是《黄金十大数据》的原创文章。未经允许禁止重印。违法者将被起诉。

许多分析师认为,在过去几十年里,美国经济运作的一个重要模式是发行国债,这种债券在美国大陆和世界各地筹集资金,最终用于维持巨额军事、医疗和福利支出。尽管美国政府债务尚未违约,但它实际上处于“借新债还旧债”的状态——美国联邦现金流量表显示,9万亿美元被用于偿还债务,是美国官方联邦支出的两倍。

随着美国债务规模的不断扩大(目前超过22.5万亿美元,相当于中国国内生产总值的1.6倍),美国需要偿还的本金和利息数额也越来越大,这意味着美国不得不“走得更远”。美国财政部(U.S. Treasury Department)日前透露,他们打算发行50年和100年到期的美国国债,这意味着美国将不必在很长一段时间内偿还本金。zerohege等金融网站认为这种行为是“不道德的”和“庞氏骗局”。

随着美国摆脱对债务的依赖,预计2029年美国债务总额将达到约45万亿美元。那么,美国下一步能从哪里借这么多钱呢?换句话说,在越来越多的人看到美国债务经济的“真相”后,有没有投资者愿意接手这个烫手山芋?

当地时间9月26日,美国投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师表示,美联储预计从11月1日开始的6个月内将购买3150亿美元美国国债,以重建银行储备。为什么美联储突然购买如此大量的美国国债?这主要与美国金融体系最近的“资金短缺”有关。

9月中旬,美国的短期利率飙升至10%以上。为了应对本季度末的资金需求压力,纽约联储自9月17日(截至9月27日)以来,在市场上积累了近6000亿美元的流动性。一些分析师认为,美国“资金短缺”的原因之一是10年期美国国债的利率低于短期利率,性价比较低,因此大多数外国投资者已经停止购买美国国债。

美联储资产负债表显示,今年8月下旬,美联储连续两次买入140亿美元,这是5年来美国国债的首次增加(第三轮量化宽松结束后,美联储宣布将于2014年11月停止购买债券)。然而,这一超过3000亿美元的美国债务的大规模购买表明,由债务驱动的美国债务可能不再是可持续的。坦率地说,美国借钱越来越困难,美联储不得不“亲自”购买自己的国债。

事实上,尽管美国的债务风险越来越大,但除美联储之外,仍有投资者愿意接受美国债务,即日本。据金十数据显示,日本在2018年7月仍仅持有1.0355万亿美元的美国国债,但截至今年7月,这一数字已增至1.1308万亿美元。日本在一年内大规模购买了近1000亿美元的美国债务,并在过去三个月中不断增持。它的力量不是微不足道的。

日本为何如此大力增加其美国债务?他们不害怕风险吗?事实上,由于日本银行的负利率政策,美国债务的低回报率对他们来说并不是大问题。更重要的是,日本对美国有相当大的进出口顺差(2018年达到6.455万亿日元),这使得更容易获得美国对购买美国债务的“理解”。

事实上,日本和美国在投资、贸易等领域一直“愿意一个接一个地战斗”。最近,日本和美国达成了一项贸易协定。日本同意开放一个价值72亿美元的农业市场,帮助美国农民摆脱困境。然而,另一方面,美国没有对日本最大的汽车出口担忧给出明确的答案。可以预测,随着日本从买入到买入的“买入”之路越走越远,日本可能会继续忽视未来投资美国债务的风险,并保持其作为美国最大债务持有国的地位。

那么,中国现在对美国债务的态度是什么?美国过去是美国债务的最大持有者:它会像日本一样无条件接受美国债务,还是像俄罗斯一样坚决出售美国债务?根据美国财政部发布的最新数据,中国央行7月份略微减持了18亿美元的美国国债,持有量降至1.1103万亿美元。

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