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VC视角看创业

时间:2019-10-28 18:34:35

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文|张润涛

我想和我的朋友谈谈风险投资经济学的5个原则、2个约束和4个结论。

正如[椭球不倒翁的重心在身体长度的1/x处是最佳位置]是“变化的”,而[牛顿的三定律]是“恒定的”;[秋天是对付林中敌人火力攻击最有效的方法]是“变”,而[孙子兵法]是“不变”;北京朝阳区[糖葫芦定价:5元/销售最高]是“变化”,而[供求决定价格]是一样的——更重要的是“变化”而不是“变化”,这往往会引导我们走向更广阔、更令人兴奋的未知领域。这是我一直相信的原则。

在本文中,我试图抽象出我所“看到”的风险投资和风险投资中反复出现的模式(所谓的“不变性”),以形成一幅尽可能完整的“画面”,并将其称为“风险投资经济学”。

此外,为了具有一定的可读性和现实意义,本文采取了“企业价值应该如何衡量?”]和[vc观点创业]这两个话题拉了全文,并适当扩展了对三条常见壕沟的描述,在讨论过程中逐渐阐述了风险投资经济学的内涵。

我希望所有对这个话题感兴趣的朋友能一起交流和讨论。如果有一个更完整和简洁的系统,也请让朋友们评论。

建立商业体系最基本的行为是交换,大量的交换将有利于形成一种各取所需、互利共赢的经济局面。由于这是一个交易所,供应方经济有[,也是唯一]一个让客户满意的终生奋斗方向——任何有助于让客户满意的方向都是正确的方向。任何无助于让顾客满意的方向都是错误的。

这是风险投资经济学的第一个基本原则和最重要的原则。

附言:这里的经济可以是提供完整产品和服务的单一企业(如拥有果园的农舍),也可以是由几个企业组成的组织(如淘宝平台及其所有业务)。

下面将从需求和供应的角度进一步分析:

1需求侧分析

任何行业的客户都可以把他们的交易决策机制抽象成一句话:在他们知道的所有选项中,选择“多得少给”的选项。

这是风险投资经济学的第二个基本原则。

首先,根据常识,顾客不会选择他根本不知道的选项(因为“知道”是“交换”的必要条件;其次,在所有选项中,客户会具体选择什么?我们可以把它总结成两个决策点-

1)获取更多:经济提供的产品和服务可以让客户体验更好。例如,人们希望蔬菜和水果会更新鲜,餐馆里的菜会更美味,空气中不会有烟雾,健身教练的指导会更专业,音乐会更动人,游戏会更健康,汽车零部件会更安全可靠——所有这些都代表了人们对更好体验的渴望。

2)支付较少:这意味着为了获得具有相同体验的产品和服务,客户支付较少(其中核心成本是“钱”和“时间”)。

例如,在新鲜蔬菜和水果、美味的餐厅菜肴、空气中不再有烟雾、专业健身教练、动人的音乐、激动人心的游戏和安全的汽车零部件的条件下,人们会倾向于选择更便宜的价格(省钱),也倾向于选择离家更近、送货更快和使用方便(省时)。

2供应方分析

1)经济价值计量

从原则1和原则2可以看出,[任何经济的价值创造方向都有而且只有] 3个方面:

(1)接触更多的客户(即让越来越多的客户了解自己);

(2)让客户“获得更多”(即更好的产品和服务体验);

(3)让客户“少付钱”(即让客户节省更多的金钱和时间等)。);

这三个方面做得越好,经济价值就越大,gmv就越高。

短期内,一个行业的产值规模、客户数量和竞争格局不会改变。

这是风险投资经济学的第三个基本原则。

根据上述分析和原则3,可以看出,任何经济体的gmv都可以抽象为以下功能

对这一功能的普遍理解是:一个经济体的市场规模越大,其客户渗透率越高,其产品和服务的体验就越好,其客户成本就越低(最重要的是节省资金和时间),其gmv就越大;相反,gmv越小。这是风险投资经济学的第一个结论。

结论1说明了一个经济体的价值计量方法。企业的价值应该如何作为经济的一部分来衡量?

任何经济都是由一个或多个企业组成的,任何企业都是由雇员和股东组成的,经济的价值是由组成经济的所有企业创造的,企业的价值是由组成企业的雇员和股东创造的。所有gmv将首先通过上下游交易流向产业链各个环节的企业,然后通过工资和利润分配给员工和股东。

这是风险投资经济学的第四个基本原则。

例如,一家移动电话垂直电子商务公司的经济由电子商务平台、提供平台的分销商、品牌制造商(如苹果、华为、小米、ov等)组成。),品牌制造商的代表工厂(如富士康),代表工厂的原材料供应商,原材料制造商等。,经济的价值是由他们共同创造的。最后,专门从事手机业务的市场电子商务公司产生的gmv将通过上游和下游交易流向经济中的各种企业,然后企业将通过工资和利润的方式将其分配给各自的员工和股东。

根据结论1和原则4,可以看出,经济的每一个组成部分,无论是企业联盟、独立企业、劳动力个人还是股东,无论是在生产环节、分销环节还是最终零售服务环节,都在与整个经济同向努力——也就是说,在市场规模和宏观竞争格局短期内保持不变的情况下,它通过各种方法得到促进:

(1)经济中客户联系的数量,(2)改善经济中产品和服务的体验,(3)降低客户支付的价格,[有而且只有]这三种类型;此外,任何企业联盟/企业/个人或股东在三个方面做出的贡献越大越少,其创造和分配的价值或gmv就越大。

这是风险投资经济学的第二个结论——这个结论回答了“应该如何衡量企业价值?”这个问题。

请注意,“降低客户支付的价格”通常是由经济运行效率决定的。以价格为例:经济效率越高,每单位产品和服务的交付成本就越低,因此给予客户的价格限制就越低——所以我们也可以把企业的价值创造方向抽象为“获得广泛的客户、良好的体验和高效率”。

商业史上任何一个成功的企业都必须在以下三个点中的一个或多个点上取得比同行10倍以上的进步:(1)广泛的客户群,(2)良好的经验和(3)高效率——微信比同行进步10倍以上,淘宝比传统商场多,百度比图书馆亭多,今天的头条比报纸杂志多,美团比商家的黄页多,滴滴比出租车公司多,所有这些都是有代表性的例子。

2)护城河

护城河是指企业在以下三个方面建立的强大优势:1)赢得广泛的客户;2)体验良好;3)高效;3)短期内难以超越。护城河的根本目的不是阻止竞争对手进入市场,也不是囤积专利技术——护城河的目的与企业的价值创造方向一致,或者是行业中最快乐的选择。

这是风险投资经济学的第五个基本原则。

有许多类型的护城河。最基本和最常见的护城河是“行业经验”。此外,几个重要的护城河是“网络效应”、“规模效应”、“品牌效应”、“专利”、“资源稀缺的长期独家合同”等。由于篇幅和主题选择有限,本文暂时不全面讨论这些护城河。在这里,将只简要说明其中的三个,网络效应、规模效应和品牌效应。

A.网络效应

当网络中的每个额外节点为其他节点产生增量值时,这种效应称为网络效应。商业系统中网络效应直接产生的价值是,随着用户数量的增加,用户感到越来越方便(对应于“节省时间”的价值)。

例如,当更多的朋友使用微信时,它增加了他们自己和其他朋友交流的便利性。随着越来越多的商家进入并相互竞争,消费者有了更多的商品选择,从而大大减少了寻找商品的时间,增加了商家的潜在销售机会。当更多用户使用老虎攻击论坛(Tiger Attack Forum)时,所有用户的潜在内容提供商和受众将会增加,他们之间的讨论和交流将会更加方便。

网络的价值由三个因素决定:①网络中路径n的数量(取决于网络节点的数量和节点之间的连接模式);②一定时间范围内每条路径的平均通信频率m;③每个通信内容的平均信息量q-网络值v = n * m * q。

假设一个极端的社交网络有n个节点,每2个节点互连,没有多对多的群组通信模式,m=m/天,q=q,那么网络的值v=n(n-1)*m*q/天,可以看出社交网络的值与用户数量n的平方有关——也就是说,随着用户数量的增加,网络的值将以非线性的方式迅速增加,这反映在用户的角度上,即社交网络将变得更加方便

在双边交易平台里,网络效应的价值往往能够体现在平台财务报表里营销